Опять про Facebook

IPO Facebook, похоже, побьет еще один рекорд — по количеству скандалов и судебных исков. После того как акции за неделю потеряли почти 20%, инвесторы подают в суд. На биржу NASDAQ — из-за того, что в первый день начало торгов было задержано на полчаса. На андеррайтеров — Morgan Stanley, JP Morgan и Goldman Sachs — за то, что аналитики инвестбанков вроде бы понизили прогнозы на выручку Facebook, но не сообщили об этом всем инвесторам. И конечно же, на саму компанию. Поводов много. Но причина одна — падение котировок и убытки инвесторов.

Такое поведение инвесторов кажется удивительным и пугающим. Ведь ничего нового не произошло. Первичное размещение — продажа компании в тот момент, когда она выглядит наиболее привлекательно, и все участники IPO, инсайдеры и банкиры, прилагают максимум усилий по созданию позитивного имиджа компании. После размещения имидж обязательно потускнеет, и котировки почти наверняка пойдут вниз. Это известно любому трейдеру, поэтому у спекулянтов нет интереса к таким акциям. Покупать нельзя, так как акции в краткосрочной перспективе упадут, продавать тоже нельзя — "короткие" продажи запрещены в первый месяц после выхода на биржу. Именно поэтому в IPO принимают участие только долгосрочные инвесторы, по примеру Уоррена Баффета приобретающие "не акции, а бизнес". И ведь сведения о выручке и прибыли Facebook, поданные в Комиссию по ценным бумагам, соответствуют истине. Думаю, что на этот раз большинство инвесторов мечтали именно о мгновенной прибыли, и разочарование первых дней заставило их обратиться в суд. Получается, что главными обманщиками были сами инвесторы, декларировавшие долгосрочные цели, но обманули они только самих себя.

Обманули и обманули, но зачем в суд подавать из-за собственных промахов? Кажется, наряду с двумя "классическими" типами участников рынка — спекулянтами и долгосрочным инвесторами — появляется третий тип, трейдер-сутяга. У него простая стратегия — он или получит прибыль, или подаст в суд. На биржу, на компанию, на аналитиков, на компьютеры или на погоду — не так уж и важно, с кем судиться. Ведь суды вокруг финансовых рынков — процесс с труднопредсказуемым итогом, вдруг повезет. Несколько дней назад подали в суд на свою компанию акционеры JP Morgan — за то, что банк получил двухмиллиардные убытки. Недавно аналитики Fitch понизили рейтинг японскому фондовому рынку, пострадают японские инвесторы, почему бы им не подать в суд, чем они хуже американских коллег?

Если это не остановить, то финансовые рынки можно будет переименовывать в юридические, а биржи закрывать, так как торговать будет некому. А пока американские суды будут решать, кто отвечает за риски инвесторов — сами инвесторы или кто-то другой, не купить ли мне, пожалуй, немного акций Facebook? Посоветовавшись со знакомым юристом.

Газета "Коммерсантъ", №93 (4878), 25.05.2012

Источник: Д Тратас

25.05.2012